【制藥站 行業(yè)動(dòng)態(tài)】目前，科創(chuàng)板火熱。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到5月12日，上交所受理申請(qǐng)科創(chuàng)板上市企業(yè)共計(jì)108家，其中醫(yī)藥(療)行業(yè)涉及醫(yī)藥制造業(yè)、研究和試驗(yàn)發(fā)展(主要指CRO企業(yè))、專用設(shè)備制造業(yè)(主要指醫(yī)療器械設(shè)備)三大類。就在5月10日，邁得醫(yī)療向科創(chuàng)板提交了招股說(shuō)明書，本次擬發(fā)行不超過(guò)2090萬(wàn)股，計(jì)劃募集資金3.4億元，用于醫(yī)用耗材智能設(shè)備建設(shè)項(xiàng)目和技術(shù)中心建設(shè)項(xiàng)目。
 
　　邁得醫(yī)療的主營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)用耗材智能裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，下游客戶主要為各類醫(yī)用耗材生產(chǎn)廠商。根據(jù)招股說(shuō)明書，其主要產(chǎn)品包括安全輸注類、血液凈化類兩大類設(shè)備，主要應(yīng)用于下游醫(yī)用耗材生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的部件生產(chǎn)、部裝、總裝、檢驗(yàn)和包裝等環(huán)節(jié)。
 
　　筆者根據(jù)公開信息發(fā)現(xiàn)，從2017年開始，邁得醫(yī)療的業(yè)績(jī)出現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，扭轉(zhuǎn)了下滑的態(tài)勢(shì)，盈利超過(guò)5000萬(wàn)元。
 
　　根據(jù)招股書，2016年至2018年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為1.39億元、1.73億元、2.15億元其中核心產(chǎn)品收入占比分別為96.6%、95.76%和95.51%。研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為9.82%、7.97%、9.04%。不過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率48.57%，下降趨勢(shì)明顯。
 
　　邁得醫(yī)療在招股書中表示，公司的目前的主要產(chǎn)品為醫(yī)用耗材智能裝備，沒有完全從事同樣業(yè)務(wù)的上市公司，但與上市公司東富龍、楚天科技和迦南科技有相似之處，三家公司都主要從事制藥設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，與這三家公司對(duì)比，：邁得醫(yī)療的毛利率高很多。
 
　　另外，研發(fā)實(shí)力是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)。在同行業(yè)中，一般研發(fā)投入力度比較大，近年來(lái)更是呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。2016-2018報(bào)告期內(nèi)，邁得醫(yī)療的研發(fā)投入占比分別為9.82%、7.97%和9.04%，總體呈下降趨勢(shì)。與該公司提供的三家可比公司對(duì)比中，邁得醫(yī)療的研發(fā)投入占比更高。
 
　　同時(shí)，邁得醫(yī)療的償債能力在報(bào)告期內(nèi)整體較穩(wěn)定，流動(dòng)比率分別為3.21、4.6和4；速動(dòng)比率分別為2.19、3.33和2.84；資產(chǎn)負(fù)債率分別為24.85%、19.03%和22.5%?？偟膩?lái)看，償債能力在報(bào)告期內(nèi)有所改善。
 
　　有業(yè)內(nèi)分析表示，雖然與三家公司相比，邁得醫(yī)療的研發(fā)投入占比、毛利率都比較高，但總體成績(jī)來(lái)看，邁得醫(yī)療還難以超過(guò)他家。例如，以研發(fā)投入占比較低的東富龍來(lái)說(shuō)，2018年?yáng)|富龍研發(fā)投入占比雖然只有5.1%，但營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了19.2億元，比邁得醫(yī)療9.04%研發(fā)投入占比收獲的成績(jī)高。
 
　　另外，在管理費(fèi)用方面，邁得醫(yī)療在2017、2018報(bào)告期內(nèi)占比分別為11.88%和12.31%，2017年以來(lái)，邁得醫(yī)療管理費(fèi)用率出現(xiàn)大幅下降，近兩年基本保持穩(wěn)定。但與同行相比，邁得醫(yī)療的管理費(fèi)用率依然偏高。
 
　　同時(shí)，在銷售費(fèi)用方面，邁得醫(yī)療沒有對(duì)營(yíng)銷投入太多，2017-2018年報(bào)告期內(nèi)，銷售費(fèi)用率分別為4.3%和4.31%。與同行相比，邁得醫(yī)療的銷售費(fèi)用率整體偏低。